Moody's advierte sobre la morosidad de las SGR y su impacto en las pymes

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### Moody's advierte sobre aumento de morosidad en las SGR

La agencia de calificaciones Moody's ha lanzado una advertencia sobre el sistema de Sociedades de Garantía Recíproca (SGR), indicando que la morosidad continuará bajo presión en el corto plazo. Esta situación se ve influenciada por tasas de interés elevadas y pocas señales de recuperación en sectores como el comercio, la industria y la construcción.

### Incremento significativo en la morosidad

Según el último informe de Moody's, la morosidad del sistema de SGR ha aumentado hasta niveles de 4,6% del riesgo vivo en abril. Este incremento se ha visto reflejado en incumplimientos recientes, principalmente debido a las tensiones de liquidez que enfrentan las MiPyMEs en la actualidad.

### Factores que explican el deterioro

La agencia señala que la tendencia creciente de la morosidad no es exclusiva del ámbito de las SGR, sino que es consistente con lo observado en el sistema financiero en general. Entre los factores que explican este deterioro se encuentran el entorno de tasas reales positivas, el menor efecto de la inflación sobre las obligaciones en pesos y la recuperación económica heterogénea en diferentes sectores.

### Escenario hacia delante

A pesar de este escenario adverso, Moody's destaca que el sistema de SGR cuenta con mitigantes que le permiten gestionar el deterioro actual con mayor solidez. Se espera que la morosidad siga bajo presión en el corto plazo, para luego converger gradualmente hacia niveles históricos cercanos al 4%.

### Sectores con mejores perspectivas

La energía, minería y economía del conocimiento son citados como sectores con mejores perspectivas, generando una demanda creciente que podría beneficiar a la industria, servicios y minería. A pesar de esto, Moody's advierte que el crecimiento en la capacidad de otorgar garantías seguirá condicionado por limitaciones operativas y regulatorias.

En resumen, la situación actual de las SGR es delicada, pero se espera una recuperación progresiva en el corto y mediano plazo, con sectores clave impulsando la demanda y mitigando el impacto de la morosidad en las pymes.

Resumen de la noticia

• La agencia de calificaciones Moody's advirtió que la morosidad del sistema de Sociedades de Garantía Recíproca (SGR) continuará bajo presión en el corto plazo debido a tasas de interés elevadas y pocas señales de recuperación en el comercio, la industria y la construcción.
• La morosidad del sistema de SGR se incrementó hasta niveles de 4,6% del riesgo vivo en abril, con mayor incidencia de incumplimientos recientes relacionados con tensiones de liquidez de las MiPyMEs.
• La mora menor a 90 días pasó a representar el 37% de la cartera irregular, lo que indica un deterioro reciente y refleja presiones de liquidez de las MiPyMEs.
• Se observó una mayor incidencia de cheques rechazados por falta de fondos en el sistema de pagos minorista, con un pico del 1,7% del monto compensado en noviembre de 2025.
• El escenario hacia delante sugiere una convergencia gradual de la morosidad hacia niveles históricos cercanos al 4%, con sectores como energía, minería y economía del conocimiento generando demanda creciente que beneficiará a la industria, servicios y minería.