Fuerte apreciación del yen marca el pulso de los mercados globales

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En una jornada sin Wall Street, el foco del mercado estuvo en la fuerte apreciación que experimentó el yen en el arranque de semana. La moneda japonesa alcanzó su nivel más alto en siete meses, en un contexto marcado por rumores de una nueva intervención del Gobierno nipón, el desarme del carry trade del yen y las expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) suba las tasas la próxima semana.

Dólar cae a mínimos frente al yen

El dólar cayó hasta un mínimo de 154,05 yenes, su nivel más bajo desde febrero y cerró con una caída del 1,1% en 154,4. Esta caída lo ubicó incluso por debajo de los mínimos alcanzados en agosto, después de que los gobiernos de Washington y Tokio intervinieran conjuntamente para apoyar a la moneda japonesa, que en ese momento cotizaba en mínimos de 40 años.

La presión sobre el yen aumenta

Esta nueva apreciación del yen ocurrió luego de que los rendimientos de los bonos soberanos japoneses (JGB) a 10 años tocaran brevemente el 3% la semana pasada, su nivel más alto desde septiembre de 1996, mientras que los rendimientos a 30 años se situaron en torno al 4,2%. Esta presión sobre los rendimientos, junto con renovados rumores de una intervención oficial en el mercado cambiario, provocaron una fuerte apreciación del yen y forzaron un rápido desarme de posiciones apalancadas de 'carry trade' financiadas en la moneda japonesa.

Las repercusiones en la economía global

Los analistas explicaron que las decisiones de la política monetaria japonesa importan a nivel global debido al carry trade que se realiza con la moneda japonesa. Este fenómeno consiste en endeudarse en yenes para comprar activos que rinden más en cualquier parte del mundo. Sin embargo, el carry trade solo funciona mientras el yen esté débil, por lo que una apreciación repentina de la moneda puede suponer un riesgo global, afectando primero a los activos de riesgo en todo el mundo.

Japón tuvo que vender tenencias de valores extranjeros

Durante las últimas horas se conoció que Japón seguramente tuvo que vender una parte sustancial de sus tenencias de valores extranjeros, incluidos los bonos del Tesoro de EEUU, para financiar la intervención cambiaria que debió realizar el mes pasado. Según los datos sobre reservas del Ministerio de Finanzas de Japón, las tenencias de valores extranjeros de Tokio se redujeron en u$s87.800 millones a finales de agosto en comparación con el mes anterior. Los participantes del mercado estiman que aproximadamente el 70% de las reservas extranjeras de Japón están invertidas en bonos del Tesoro de EEUU.

Resumen de la noticia

• El yen japonés experimentó una fuerte apreciación en el mercado, alcanzando su nivel más alto en siete meses.
• El dólar cayó significativamente frente al yen, situándose por debajo de los mínimos alcanzados en agosto.
• Los rendimientos de bonos soberanos japoneses aumentaron, provocando presiones sobre el yen y desencadenando un desarme del carry trade.
• Comentarios del Secretario del Tesoro de EE. UU. aumentaron la probabilidad de una subida de tasas del Banco de Japón.
• La intervención cambiaria de Japón provocó la venta de tenencias de valores extranjeros, incluidos bonos del Tesoro de EE. UU., para financiarla.